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东吴证券:中科创达买入评级

东吴证券:中科创达买入评级

  核心技术领先,携手巨头,实现垂直整合生态布局:坚持“技术+生态”发展战略基于在产业链中的特殊角色,携手上游芯片巨头,协同下游各类软件与服务,建立贯穿产业链的垂直整合生态,上游芯片等硬件设备是公司业务创新的基础,下游各类末端软件和服务是盈利的关键,因此一方面加深与等上游核心芯片厂商的合作,紧抓市场动向,保持市场前瞻;另一方面可以拓展自身业务领域,使自身的各类软硬件业务受益,扩展业务增长点,增加盈利能力。   三大业务协调发展,5G将是重要驱动力:从智能终端OS业务起步,随着移动互联网的兴盛获得良好发展,位居行业前列,智能汽车提早布局取的市场优势,现已进入高速增长阶段,此外智能物联网的多点布局成效逐渐显现,业绩贡献不断显现。

但目前主要智能OS业务面临智能手机市场饱和的困境,5G换机潮的到来有望拉动业绩进入新一轮增长,同时智能汽车及智能物联网业务将受益5G应用场景的落地,迎利好市场前景。   紧跟5G“芯”脚步,蓄力5G卡位战:5G终端及应用的实现依靠芯片厂商和操作系统厂商快速又深度的支持,目前芯片巨头相继发力,5G芯片已经相继发布及商用,已经开启5G终端及应用卡位战号角,中科创达作为全球领先的智能平台技术提供商,已经搭载骁龙X555G调制解调器率先发布5G版AI开发套件,助力5G+AI技术的场景落地,蓄力5G卡位战。

  与投资评级:我们持续看好中科创达业务发展,预计2019-2021年营收分别为亿元、亿元、亿元。 EPS分别为元、元和亿元,对应的PE估值分别为53/40/29X,给予“买入”评级。   风险提示:智能手机市场需求不及预期。 (文章来源:)。

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