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周评丨金鹰基金:权益市场延续震荡格局 关注5G相关板块投资机会

周评丨金鹰基金:权益市场延续震荡格局 关注5G相关板块投资机会

周评丨金鹰基金:权益市场延续震荡格局关注5G相关板块投资机会01上周市场表现02一周重要资讯1、6月3日,中国宣布将把严重损害中国企业正当权益的外国企业列入“不可靠实体清单”。 相关机构已决定立案调查联邦快递涉嫌损害中国用户合法权益。

相关举措显示,中国官方态度继续坚定。

2、央行及时表态有助于金融系统的稳定。 6月3日,中国央行称包商银行接管完全是个案,目前没有打算接管其他机构,当前金融市场流动性总体充裕,金融风险总体可控。

3、美国经济面临更加明显的下行压力,关注后续美联储的货币政策走向。

6月4日,美国5月份制造业PMI指数跌至特朗普上台以来的最低水平,反映出外部事件对经济构成拖累。

4、美联储释放降息信号,料将提振全球风险资产的短期情绪。 6月5日,美联储主席杰罗姆鲍威尔暗示对必要时降息持开放态度,誓言密切关注美国与其前几大贸易伙伴之间不断深化的争端。 5、持续关注美国就业情况。

6月6日,美国隔夜经济数据:5月份服务业指数超预期,创下2月份以来以最快扩张速度;ADP报告美国企业5月新增就业人数创2010年以来新低。

6、关注5G相关板块的主题性投资机会。 6月6日,工信部发放5G商用牌照。 7、周日举行财长会议,市场关注中国央行行长与美国财长的相关会晤。 8、在外部环境相对紧张之时,中方释放善意,关注后续发展。 6月7日,主席出席圣彼得堡国际经济论坛并发表主旨演讲。 在回应有关外部事件的提问时他强调,很难设想中美全部割裂开了,中国不愿意,相信特朗普也不愿意。

9、监管机构就中小银行风险问题发声,有助于维持金融系统稳定。 6月9日,金融委办公室召开会议,研究维护同业业务稳定工作。

人民银行、银保监会、证监会强调,将继续支持中小银行健康发展,密切监测市场运行情况,严肃查处扰乱市场秩序的行为。 人民银行将运用多种货币政策工具,保持金融市场流动性合理充裕,并对中小银行提供定向流动性支持。

10、本周将重点关注:5月份通胀、社融、M2、投资、消费等官方数据。

03宏观数据1、6月需求较5月跌幅收窄,较4月回落。 周度耗煤量同比-%,发电量同比增速跌幅收窄。 2、动力煤电厂库存回落,港口库存增速回落,六大电厂动力煤可用天数从前周天回落至天,港口库存同比增速从25%放缓至22%。

3、钢铁库存同比增速持续提升,价格增速由正转负。 螺纹钢总库存同比增长%,增速比前周继续提升;钢材总库存同比增长%,增速提升。

4、方面,30城商品房销售同比(MA7天)-10%,增速较前周回落。

基建投资方面,PPP投资1-5月累计成交同比-37%,整体看,基建整体改善。 5、出口贸易方面,CCFI同比增速%,增速自2019年5月19日以来持续放缓,可印证出口贸易有降温迹象。 04流动性分析上周央行增量续作MLF,确保市场流动性不受此前事件冲击,使得银行间隔夜质押利率下降到%的极低水平,但低评级中小银行存单发行仍未恢复到事件前水平,高信用等级机构向中低信用等级机构拆出资金愈发谨慎、对质押券的要求愈发严格。

总体看,在央行的呵护下,市场流动性应可保持合理充裕,但低信用等级机构的流动性仍面临一定压力,需要保持关注。

05A股投资策略受市场对外部事件的悲观预期影响,上周市场下行。 内需方面,5月份各项经济数据较4月份回落,需求有进一步下滑风险。 海外方面,受到美联储降息预期增加刺激,美股走强。 经济增长预期、流动性和风险偏好均处于弱势,权益市场延续震荡态势。

继续规避外部事件影响较大的细分领域。 预计权益市场结构性机会仍存,二季度需要更加关注盈利预期改善和通胀相关行业,同时开始布局稳增长相关领域。

1、通胀受益的领域,保险、农业、超市、百货;2、周期底部和复苏预期板块,乘用车、餐饮旅游;3、符合方向的行业,如5G,汽车等领域。 06债券投资策略受外部事件悲观预期、美联储降息预期、内需走弱等影响,上周无风险利率继续下行。

1、利率债方面,受外部环境的不确定性影响,利率债走势存在一定不确定性;2、转债方面,若转债市场跟随权益市场回调,可能出现较好的投资机会,建议逢低布局;3、信用债方面,自年初以来短期限品种(一年以内)收益率出现大幅下行,当前配置价值较差,有必要适当拉长久期,若无风险利率相比当前经济运行情况处于相对高位,可能带来一个非常好的中长久期(1-3年)信用债配置时点,建议重点关注。

金鹰主题优势(210005)(来源:金鹰基金的财富号2019-06-1011:24)。

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